こんにちは。よしです。
30代で純金融資産1億円を達成し、2025年9月現在1.3億円を超える純金融資産を保有しています。
現在体調を崩して働けていない状態の私は、それまでに配当収入を形成できていたことで日々のお金に関する心配が減りました。
その実体験をもとにお金に対する将来の不安があるけど、どういう基準、どういった考えで投資をすればよいのだろうという方向けに私の考えを共有いたします。
現在のポートフォリオはこちら。
スタジオアリス（2305）の決算内容と会社概要に加えて配当実績や購入理由に関してご紹介します。
※リンクはYahooファイナンスが開きます。
最新決算（2026年2月期1Q）
| 項目 | 金額 | 前期比 |
| 売上 | 78.4憶円 | -3.6% |
| 営業利益 | 2.1億円 | 黒転 |
| 経常利益 | 2.3億円 | 黒転 |
| 純利益 | 1.5憶円 | 黒転 |
売上高は減少していますが、粗利率が改善している点と前期は為替差損を計上していましたが、今期は為替差益を計上している点から黒字転換となりました。
売上自体は下がっている点は心配ですが、ひとまず黒字転換してよかったというところでしょうか。
会社概要
設立：1974年
本社所在地：大阪市北区
主な事業内容：子ども写真館最大手。七五三売り上げが多い。
写真撮影の大手です。
人口減少の影響を受ける銘柄ですが、コロナ禍でも赤字に転落しなかった実績があります。
配当
| 年度 | 年間配当額（円） | 配当利回り（%） | 配当性向（%） |
|---|---|---|---|
| 2015年2月期 | 45.00 | 2.74% | 43.7% |
| 2016年2月期 | 45.00 | 2.11% | 28.2% |
| 2017年2月期 | 50.00 | 2.31% | 28.2% |
| 2018年2月期 | 50.00 | 1.96% | 49.8% |
| 2019年2月期 | 50.00 | 2.19% | 41.7% |
| 2020年2月期 | 50.00 | 3.23% | 70.2% |
| 2021年2月期 | 50.00 | 2.47% | 34.9% |
| 2022年2月期 | 70.00 | 3.21% | 32.9% |
| 2023年2月期 | 70.00 | 3.40% | 52.7% |
| 2024年2月期 | 70.00 | 3.45% | 102.7% |
| 2025年2月期 | 50.00 | 2.48% | 62.2% |
配当額・配当性向推移
過去実績から、配当金額は50円程度が続くと予想されます。
ここ数年の配当性向は高めであり、IR上では分配に関する記述が見つからなかったため減配要注意です。
株主優待
8月の年1回の優待です。
| 株数 | 優待 |
| 100株 | 株主写真撮影券 1枚 |
| 500株 | 株主写真撮影券 2枚 |
| 1,000株 | 株主写真撮影券 3枚 |
| 10,000株 | 株主写真撮影券 10枚 |
株主写真撮影券は、こども写真館スタジオアリスで使える優待券です。
使用箇所は限られますが、お子さんのいる家庭には嬉しいのではないでしょうか？
1家族1回の来店・撮影につき1枚利用でき、子供に限らず誰でも使用可能です。
使い方は、最寄の店舗に予約して、受付時に株主写真撮影券を渡すだけです。
株主写真撮影券を使えば通常必要な撮影料4,290円（税込）が無料になります。
さらに以下の商品の中からいずれかの商品を無料で1点もらえます。
- B3サイズポスター1枚
- 四切写真1枚（オリジナルフレーム付）
- キャビネサイズデザインフォト1枚（アクリルフレーム付）
四切写真プリント（フレーム付）は優待利用ですと右下にスタジオアリスのロゴが入りますが、10,340円（税込）相当の品とのことで最大14,630円の優待となります。
100株の場合なんと約7.1%（2025年6月投稿時）の利回りです。
購入した理由 その①
2023年8月に購入しました。
株主優待が購入理由の9割を占めています。
正直なところよくわからない業界であったため購入にためらいがあったのですが、近所のスタジオアリスの盛況ぶりと西松屋やしまむらに代表される子供銘柄の見通し好調を考慮して期待買いしました。
購入した理由 その②
その①は環境的な面でのお話ですが、こちらはファンダメンタルズのお話です。
サービス業ですが、コロナ禍でも黒字で、営業利益率も高め、フリーキャッシュフローも10年以上プラスで配当も50円で利回り2%以上であり安心して保有できます。
ただし、配当性向は60%越えと高めです。
投稿時（or更新時）の分析
良い点
| PER | – |
| PBR | – |
| PER×PBR | – |
| EV/EBITDA | 5倍以下 |
| ROIC | – |
| ROE | – |
| 自己資本比率 | 70%以上 |
| 営業利益率 | – |
| 純利益率 | – |
| 増配 | – |
| 配当利回り | 2.0%以上 |
| 配当性向 | – |
| フリーキャッシュフロー | 2期連続プラス |
いまいちな点
| PER | 25倍程度 |
| PBR | 1倍以上 |
| PER×PBR | 30倍程度 |
| EV/EBITDA | – |
| ROIC | 10%以下 |
| ROE | 5%以下 |
| 自己資本比率 | – |
| 営業利益率 | 10%以下 |
| 純利益率 | 5%以下 |
| 減配 | 1期連続 |
| 配当利回り | – |
| 配当性向 | 60%程度 |
| フリーキャッシュフロー | – |
こちらで各種指標の説明をしています。
買い増し余地は？
配当利回りは悪くないですが、優待利回りが優秀すぎです。
買いますと総合利回りが下がっていきます。よって100株保有をお勧めします。
一方で優待改悪による値下がりリスクもあると思います。
その際は配当や自社株買いといった株主還元の充実が同時に発表されることもある可能性もあり、その場合は現在保有してない方は購入のチャンスとなりえます。
まとめ
以上、スタジオアリスの概要と私が購入した理由を記載させていただきました。皆様の参考になりますと幸いです。
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